中国养老机构选择运营模式应基于自身资源禀赋和战略目标。如果资金充裕且追求长期稳定收益，可以借鉴美国REITs模式，通过资产持有与运营分离实现轻资产扩张，但需注意国内金融环境尚不成熟，建议从“小REITs”模式起步，逐步探索。如果有较强的资源整合能力和风险承受能力，愿意追求高回报，那么私募基金模式可能更合适，通过收购改造、提升运营效率、重新定位来实现价值增值并退出，但必须警惕改造周期过长、目标客户支付能力高估等常见陷阱，做好尽职调查。如果机构专注于民生工程，不以短期利润为目标，非营利模式值得深耕，通过提供普惠养老服务，享受税收等政策优惠，但需要完善治理结构，避免产权不清和成本核算不实导致补贴审计问题。国内很多机构常犯的错误是模式混搭，既想拿政府补贴，又想赚高额利润，结果两头落空。杰佳通建议，机构应先明确核心诉求是资产升值还是运营收益，然后选择单一模式并坚定执行，避免左右摇摆。同时，可以结合自身优势，针对特定客户群体或区域市场进行模式创新，但始终要保持模式的清晰和一致。